На фоне снижения ставки доходности по депозитам за неполные два дня из протокола Anchor вывели свыше 2,2 млрд UST. Из-за инцидента алгоритмический стейблкоин экосистемы Terra кратковременно утратил привязку к доллару США.
В моменте 8 мая актив торговался вблизи $0,98, согласно CoinGecko.
Получасовой график UST/USD. Данные: CoinGecko.
В марте сообщество Anchor проголосовало за предложение, согласно которому ставка по депозитам может меняться максимум на 1,5% в зависимости от объема резерва доходности (yield reserve).
Согласно SmartStake, за последний месяц объем резервов проекта снизился почти на 44%, до 180,45 UST.
Данные: SmartStake.
Ранее с Anchor уже случались подобные инциденты — в феврале 2022 года резерв протокола был практически полностью истощен. Чтобы не допустить коллапс, некоммерческая организация Luna Foundation Guard (LFG) передала проекту 450 млн UST.
Однако на этот раз вливания капитала не произошло. В начале мая процентная ставка по депозитам в Anchor впервые была уменьшена до 18%. Сейчас ее значение еще ниже — 17,87%.
Из-за этого пользователи начали массово выводить из протокола активы. 7 мая объем депозитов Anchor превышал 14 млрд UST — на момент написания показатель составляет 11,77 млрд UST (-16%).
Команда децентрализованной биржи Curve Finance также подтвердила, что 7 мая «кто-то массово начал продавать» UST, из-за чего стейблкоин кратковременно потерял привязку к доллару США. Разработчики отметили, что эти действия «столкнулись с большим сопротивлением» в виде встречных продаж ETH и stETH.
News of Curve Wars 🌈⚔️Yesterday, someone started selling UST en masse, so it started to depeg. However, that was met with a great resistance, so the peg was restored. To get enough USD for that, a lot of ETH and stETH were sold also.Aftermath? High Curve trading vol (>uni3) pic.twitter.com/ZChdZiVzcK— Curve Finance (@CurveFinance) May 8, 2022
Например, о приобретении UST завил основатель Tron Джастин Сан, который назвал шаг своим «секретным планом». Согласно Etherscan, он приобрел около 1 млн UST, используя для покупки USD Coin (USDC).
https://twitter.com/justinsuntron/status/1523198802118594560?s=20&t=rqr8NJFc8EaqxwiPKN3f7w
Ранее в сети Tron состоялся запуск алгоритмического стейблкоина USDD, модель обеспечения которого схожа с используемой в экосистеме Terra.
Механизм обеспечения устойчивости UST во многом опирается на арбитражеров, поэтому снижение доходности Anchor негативно повлияло на мотивацию последних к поддержанию паритета стейблкоина с американским долларом.
В марте 2022 года LFG учредила резервный биткоин-фонд, который должен оперативно обеспечить необходимую для поддержания устойчивой цены UST ликвидность в BTC. В мае объем активов под его управлением достиг 80 394 BTC.
Некоторые посчитали, что утрата UST привязки к доллару США может привести к ликвидации части активов фонда. Например, об этом завил глава торговой компании Thanefield Capital под ником resonancethis.
If Jump doesn't defend this soon then there's going to be an incoming $3.5B market sell for BTCFWIW I think the buy execution on that $3.5B was poor -- insiders frontrunning/public knowledge etcThe reverse flow could therefore have a disproportionate impact— Resonance (@resonancethis) May 7, 2022
В комментариях пользователи отметили, что фонд LFG не реализует активы в автоматическом режиме, поэтому не стоит ожидать лавинообразных рыночных продаж биткоина.
point is there is no automatic "market sell" trigger - UST needs to be sold to redeem the BTC - the BTC is then sold to buy UST to maintain the peg but this doesn't just happen instantaneously all at once.— | Coach | (@coachpoppavic) May 7, 2022
8 мая 2022 | 19:00Апдейт:
Руководитель отдела безопасности проекта Polygon Мудит Гупта отметил, что инцидент с UST сопровождался рядом подозрительных операций.
По его словам, 7 мая Terraform Labs удалила 150 млн UST ликвидности с Curve, после чего неизвестный вновь созданный адрес перевел свыше 84 млн UST в сеть Ethereum. Через несколько минут ETH были сброшены, что и вызвало распродажу, отметил Гупта.
Вскоре после этого компания вывела дополнительные 100 млн UST с Curve.
Когда курс стейблкоина начал снижаться, неизвестный участник рынка приступил к продаже ETH и покупке UST. Последний торговался ниже уровня привязки, что позволило получить прибыль.
- Terraform Labs removed another $100m of UST liquidity from Curve soon after- As UST started to depeg, an unknown actor started dumping ETH and buying UST ($100m+)- As UST was trading below peg, they made a profit all while avoiding bad optics around dumping Ether— Mudit Gupta (@Mudit__Gupta) May 8, 2022
Основатель Terraform Labs До Квон объяснил, что компания вывела 150 млн UST с Curve ради подготовки к запуску пула 4pool, который запланирован на следующей неделе. После этого она вывела еще 100 млн UST, чтобы «снизить дисбаланс».
Квон подчеркнул, что Terraform Labs не имеет отношения к операции на 84 млн UST. Он также добавил, что у компании нет стимула отвязывать стейблкоин от доллара США.
And not sure what possible profit would have been gained even if we tried - 50bp spread on UST while luna giganuked?— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) May 8, 2022
Подробнее о том, как проблемы Anchor могут повлиять на экономику Terra, ForkLog писал в недавнем эксклюзиве:
https://forklog.com/kak-problemy-s-anchor-mogut-obrushit-ekonomiku-terra-i-rynok-kriptovalyut/
Напомним, технический директор Tether Паоло Ардоино предупредил, что алгоритмические стейблкоины с высокой капитализацией опасны для рынка.
