Американский хедж-фонд Fir Tree Capital Management занял «значительную» короткую позицию против стейблкоина Tether (USDT). Структура рассчитывает на падение стоимости ценных бумаг из резервов эмитента актива, пишет Bloomberg со ссылкой на клиентов компании.
По данным агентства, Fir Tree нашел способ шортить USDT в рамках стратегии асимметричной торговли, которая предполагает незначительные по сравнению с потенциальной прибылью риски.
Аудиторская фирма Moore Cayman подтвердила, что по состоянию на 30 июля 2021 года USDT на 100% обеспечен резервами Tether Holdings Limited. При этом обеспечение на 49% состояло из коммерческих ценных бумаг на сумму $30,8 млрд.
Аналитики Fir Tree предполагают, что большая часть «бумажного» резерва USDT связана с китайскими девелоперами. После дефолта крупнейшего застройщика КНР — Evergrande — местный сектор недвижимости находится в кризисе.
В сентябре 2021 года Tether заявила, что у компании «нет выпущенных Evergrande ценных бумаг». Однако позже Bloomberg обнаружило, что обеспечение стейблкоина включает краткосрочные кредиты крупным китайским компаниям.
По словам клиентов хедж-фонда, аналитики рассчитывают, что некоторые ценные бумаги из резервов Tether упадут в цене, что приведет к потенциальным проблемам с обеспечением. В компании полагают, что короткая ставка может окупиться в течение 12 месяцев.
Согласно публикации, Fir Tree начал рассматривать возможность короткой ставки против Tether в июле 2021 года. Для этого компания провела исследования, в том числе с привлечением сторонних экспертов. Структура также может создать для этой цели отдельный фонд, если будет достаточный интерес со стороны инвесторов.
Fir Tree не единственная компания, которая занимает короткую позицию против Tether. Представитель Genesis Global рассказал Bloomberg, что брокер «помогает» некоторым управляющим активами, предоставляя займы в USDT или структурированные опционы на продажу.
Напомним, в июле 2021 года CoinDesk направило в Генеральную прокуратуру штата Нью-Йорк запрос на предоставление любых документов о резервах USDT.
Эмитент стейблкоина ходатайствовал о запрете на раскрытие данных о резервах. В январе 2022 года Tether вновь попросила суд защитить информацию об обеспечении USDT.
